The Influence of Profitability, Liquidity, Company Size, Asset Growth, Asset Structure, and Business Risk on the Capital Structure of Technology Sector Companies

Aulia Melinda Rezina; Ekayana Sangkasari Paranita

doi:10.36441/jamr.v5i1.3143

Authors

Aulia Melinda Rezina Faculty of Economics and Business, Sahid University
Ekayana Sangkasari Paranita
ekayana_sparanita@usahid.ac.id
Universitas Sahid, Jakarta

Keywords:

profitability, liquidity, capital structure, assets growth, firm size, assets structure, business risk, leverage

Abstract

This study aims to determine the effect of profitability, liquidity, company size, asset growth, asset structure, and business risk on capital structure. The control variables in this study are firm size and leverage. This type of research uses a quantitative approach. The population in this study comprises technology sector companies listed on the IDX for the 2020–2022 period, totaling 34 companies. The sampling technique employed in this study utilized a purposive sampling method, involving a sample of 14 technology sector companies and a total of 42 pieces of data. The data were analyzed using multiple linear regression. The data collection used in this study is secondary, derived from financial reports on the Indonesian Stock Exchange. The results of this study indicate that 1) Profitability does not affect capital structure. 2) Liquidity has a positive and significant effect on capital structure. 3) Company size does not affect capital structure. 4) Asset growth does not affect capital structure. 5) The asset structure does not affect the capital structure. 6) Business risk does not affect capital structure. 7) Profitability, liquidity, company size, asset growth, asset structure, and business risk all have a significant effect on capital structure simultaneously. 8) Firm age as a control variable does not affect capital structure. 9) Leverage as a control variable has a positive and significant effect on capital structure.

References

Adhitya, E., & Santioso, L. (2020). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, size, struktur aktiva, dan volatilitas laba terhadap struktur modal. Jurnal Paradigma Akuntansi, 2(1), 348-357.

Ahmadi, F. A. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas, Umur Perusahaan, Dan Tingkat Pendidikan Direksi Utama Terhadap Manajemen Laba (Doctoral dissertation, STIE YKPN).

Aida Ainul Mardiyah. (2001). Pengaruh Ketidakpastian Lingkungan dan Desentralisasi terhadap Karakteristik Sistem Akuntansi Manajemen, Jurnal Riset Akuntansi Indonesia 4 (1): 1-27. Jakarta.

Amin, M. A. N., Amirah, A., & Azis, L. A. (2023). Pengaruh Growth Opportunity, Pertumbuhan Aset, Profitabilitas, dan Risiko Bisnis terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Properti dan Real Estate. Jurnal Valuasi: Jurnal Ilmiah Ilmu Manajemen dan Kewirausahaan, 3(1), 132-151.

Andika, R., Kadek, I., & Sedana, I. B. P. (2019). Pengaruh profitabilitas, struktur aktiva, dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal (Doctoral dissertation, Udayana University).

Arilyn, E. J. (2020). The influence of profitability, asset tangibility, firm size, liquidity, and agency conflict toward capital structure on food and beverage companies listed in Indonesia stock exchange. Journal of Emerging Economies and Islamic Research, 8(1), 23-30.

Arini, L. S., & Rohyani, T. (2022). Pengaruh Resiko Bisnis, Likuiditas dan Pertumbuhan Asset Terhadap Struktur Modal Perusahaan Jasa Konstruksi yang terdaftar di BEI Tahun 2014–2016. Syntax Idea, 4(2), 364-375.

Astuti, U. D., & Giovanni, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal (Pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018). Business Management Analysis Journal (BMAJ), 4(1), 20-36.

Betavia, A. E. (2019). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Kebijakan Dividen, Pertumbuhan Perusahaan Dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 1(4), 1741-1755.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2011). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Edisi ke Sebelas). Jakarta: Salemba Empat.

Chowdhury, A., & Chowdhury, S. P. (2012). Impact of capital structure on firm’s. Business and Economic Horizons, 3(3), 5-18.

Dewi, & Sudiartha, G. M. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Pertumbuhan Aset terhadap Struktur Modal dan Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 6(4), 2222–2252.

Dewi, R., Suci, M., & Mahardika, A. N. Y. M. (2019). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Perusahaan Sektor Property Dan Real Estate Di BEI. Prospek: Jurnal Manajemen dan Bisnis, 1(2), 59-66.

Febrianto, Y. A., Ampauleng, A., & Sjahruddin, H. (2020). Analisis Rasio Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Niagawan, 9(2), 155-163.

Gitman, L. J. (2007). Principles of Managerial Finance. Pearson Education.

Ghozali, I. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 21 (Edisi 7). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Hadiyanto, E. K., & Widjaja, I. (2018). Pengaruh Growth Opportunity, Profitabilitas, Tingkat Likuiditas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan, 2(2).

Hantono, T. S. H. (2017). Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Leverage Terhadap Profitabilitas Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Consumer Goods Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Bisnis Dan Inovasi, 4(3), 131-143.

Martono. 2014. Manajemen Keuangan. Edisi Kedua. EKONOSIA. Yogyakarta.

Hazmi, S. (2021). Pengaruh Likuiditas, Risiko Bisnis dan Struktur Aktiva terhadap Struktur Modal. Jurnal Al-Qardh, 6(1), 30-44.

Hermuningsih, S. (2012). Pengantar Pasar Modal Indonesia. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Hery. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: GRASINDO.

Horne, J. C. Van, & Wachowicz, J. M. (2014). Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan (12th ed.). Jakarta: Salemba Empat.

Imaroh, V. L., Maslichah, M., & Afifudin, A. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Likuiditas, dan Leverage Terhadap Struktur Modal pada Sektor Pertambangan di Bei Periode 2016-2020. e_Jurnal Ilmiah Riset Akuntansi, 11(11).

Indra Widjaja, E. K. H. dan. (2019). Pengaruh Growth Opportunity, Profitabilitas, Tingkat Likuiditas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Bisnis Dan Kewirausahaan, 2(2).

Kamela, H., Anggraeni, R. D., Raksawardhana, M. N., & Alam, R. S. (2023). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Di Perusahaan LQ45. Primanomics: Jurnal Ekonomi & Bisnis, 21(1), 47-57.

Kementerian Komunikasi dan Informatika Republik Indonesia (2022). Menko Airlangga: Ekonomi Digital di Indonesia Tertinggi di Asia Tenggara.

Kurniasari, M. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Risiko Bisnis, Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan Dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Perusahaan (Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks Saham Syariah Indonesia Tahun 2013–2017) (Doctoral dissertation, Universitas Muhammadiyah Surakarta).

Liang, I., & Natsir, K. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan, 1(3), 481-488.

Lianto, V., Sinaga, A. N., Susanti, E., Yaputra, C., & Veronica, V. (2020). Analisis Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Struktur Aset, Likuiditas, dan Risiko Bisnis terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur di Indonesia. COSTING: Journal of Economic, Business and Accounting, 3(2), 282-291.

Mariani, D. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Umur Perusahaan, Struktur Kepemilikan Institusional Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 10(1), 55.

Moeljadi (2006) Manajemen Keuangan Pendekatan Kuantitatif dan Kualitatif.Yogyakarta:BPFE.

Nasar, P., & Krisnando, K. (2020). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan Struktur Aset terhadap Struktur Modal Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Textile dan Garment Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2014-2019.

Nuridah, S., Supraptiningsih, J. D., Sopian, S., & Indah, M. (2023). Pengaruh Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Ritel. Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi, 1(1), 155-169.

Primantara, A. N. A. D. Y., & Dewi, M. R. (2016). Pengaruh likuiditas, profitabilitas, risiko bisnis, ukuran perusahaan, dan pajak terhadap struktur modal (Doctoral dissertation, Udayana University).

Rahmatin, M., & Kristanti, I. N. (2020). Pengaruh good corporate governance, leverage, struktur modal dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan pada perusahaan sektor aneka industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi (JIMMBA), 2(4), 655-669.

Rahmawati, D. E., & Sapari, S. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Dan Struktur Aset Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 10(3).

Ramadani, A., Cipta, W., & Widiastini, N. M. A. (2021). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Retail Trade Yang Terdaftar di BEI. Jurnal Akuntansi Profesi, 12(1), 122-130.

Ramadhani, M. C., & Anwar, M. (2021). Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas pada Struktur Modal Perusahaan Retail di BEI. Revitalisasi: Jurnal Ilmu Manajemen, 10(1), 20-28.

Ramadhanti, R. A. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Risiko Bisnis, Struktur Aset dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal (Pada Perusahaan Food And Beverages Yang Terdaftar Di BEI 2013-2017) (Doctoral dissertation, STIE Perbanas Surabaya).

Riyanto. (2015). Dasar-Dasar Pembelajaan Perusahaan. Edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE.

Rukajat, A. (2016). Pendekatan Penelitian Kualitatif (Qualitative Research Approach) (Edisi 1). Bandung: Alfabeta.

Sakdiyah, H., Salim, M. A., & Rahman, F. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Manajemen Laba (Studi Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di BEI Periode 2016-2019). E-JRM: Elektronik Jurnal Riset Manajemen, 9(09).

Sartono, A. (2012). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi (Edisi ke Empat). Yogyakarta: BPFE.

Setiawati, M., & Veronica, E. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset, Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis, Pertumbuhan Penjualan, Pertumbuhan Perusahaan, Likuiditas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Sektor Jasa Periode 2016-2018. Jurnal Akuntansi, 12(2).

Setyawan, Hendri dan Sutapa. 2006. Analisis Faktor Penentu Struktur Modal (Studi Empiris Pada Emiten Syariah di Bursa Efek Jakarta Tahun 2001- 2004). Jurnal Akuntansi dan Keuangan Vol 5 No.2.

Sheikh, N. A., & Wang, Z. (2011). Determinants of capital structure: An empirical study of firms in manufacturing industry of Pakistan. Managerial finance, 37 (2), 117-133.

Siti Nuridah, Joelianti Dwi Supraptiningsih, Sopian Sopian, & Mutiara Indah. (2023). Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Ritel. Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi, 1(1), 155-169.

Soesono, S. A. (2019). Manajemen Risiko, Krisis dan Bencana Untuk Industri Pariwisata. Jakarta: Gramedia Umum.

Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Manajemen Pendekatan : Kuantitatif, Kualitatif, Kombinasi (Mixed Methods), Penelitian Tindakan (Action Research), Penelitian Evaluasi. Bandung : Alfabeta.

Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D (Edisi 4). Bandung: Alfabeta.

Sulbi, M. T., & Winarso, B. S. Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan, Struktur Aktiva, dan Risiko Bisnis terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2014-2018.

Sutrisno. (2013). Manajemen Keuangan: Teori Konsep & Aplikasi. Yogyakarta: EKONISIA.

Syafi’i, I. (2013). Karakteristik perusahaan dan struktur modal pada perusahaan sektor makanan-minuman. Media Mahardika, 11(3), 1-30.

Syahyunan. (2015). Manajemen Keuangan: Perencanaan, Analisis dan Pengendalian Keuangan. Sumatera Utara: USU Press.

Umayroh, H. S. D., & Irsad, M. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Risiko Bisnis, Ukuran Perusahaan, dan Struktur Aset terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Real Estate dan Property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016–2018.

Utomo, W., Andini, R., & Raharjo, K. (2016). Pengaruh Leverage (DER), Price Book Value (PBV), Ukuran Perusahaan (SIZE), Return on Equity (ROE), Deviden Payout Ratio (DPR) dan Likuiditas (CR) terhadap Price Earning Ratio (PER) pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di BEI Tahun 2009 – 2014. Jurnal Riset Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Widya Wiwaha Program Magister Manajemen, 3(2), 49–60.

Weston, John F and Copeland. 2010. “Determinant of Corporate Capital Structure”. Journal of Financial Economics. Vol 5. Pg 147-175.

Wijayanto, A. (2019). The Determinants of Capital Structure and Firm Performance. Management Analysis Journal, 8(2).

Zahro, E. O., Hidayati, A. N., & Habib, M. A. F. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva, dan Risiko Bisnis terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018. Jurnal Sinar Manajemen, 9(2), 315-324.